Charm

Charm (auch Delta-Zerfall genannt) misst, wie sich Delta im Zeitverlauf ändert, während Spotpreis und Volatilität konstant gehalten werden.

Interaktive Charm-Kurve

Untersuchen Sie, wie Charm über verschiedene Spotpreise variiert. Sehen Sie, wie Delta im Zeitverlauf zu seinem Endwert (0 oder 1) driftet.

Optionstyp:

Tage bis Verfall30d

1d90d

Implizite Volatilität50%

10%150%

Charm misst wie sich Delta mit Zeit ändert. OTM Calls verlieren Delta über Zeit (driften zu 0). ITM Calls gewinnen Delta (driften zu 1).

Delta

+0.54

Charm/Tag

-0.0007

Delta-Drift

stabil

Wochenend-Δ

+0.002

Charm = -0.0007/Tag → Delta driftet stabil um ~0.0007 pro Tag.

Wichtige Eigenschaften

OTM-Optionen: Delta driftet gegen 0

ITM-Optionen: Delta driftet gegen ±1

Beschleunigt sich: Nahe dem Verfall

Delta-Drift nach Position

Option

Charm-Vorzeichen

Delta-Drift

OTM-Call

−

Delta driftet gegen 0

ITM-Call

+

Delta driftet gegen 1

OTM-Put

+

Delta (negativ) driftet gegen 0

ITM-Put

−

Delta driftet gegen -1

Warum Charm wichtig ist

Wochenendrisiko

~3 Tage Drift

• Freitag → Montag = ~3 Tage Charm
• OTM-Optionen verlieren über das Wochenende Delta
• ITM-Optionen gewinnen Delta in Richtung ±1
• Passen Sie Hedges vor dem Wochenende an

Effekte nahe dem Verfall

Charm beschleunigt sich

• Charm steigt drastisch an
• OTM: Delta bricht gegen 0 ein
• ITM: Delta springt auf ±1
• Pin-Risiko an Strikes mit Open Interest

💡

Selbst ohne jede Preisbewegung ändert sich Ihr Delta-Exposure jeden Tag. Das ist Charm. Nahe dem Verfall beschleunigt sich Charm: OTM-Optionen verlieren schnell Delta, während ITM-Optionen sich schnell ihrem End-Delta nähern.

Charm vs. Theta

Beide beziehen sich auf den Zeitverlauf, messen aber unterschiedliche Effekte:

Greek

Misst

Relevanz

Theta

Preisverfall im Zeitverlauf

Auswirkung auf GuV

Charm

Delta-Drift im Zeitverlauf

Risikomanagement

Sie hängen mathematisch zusammen: Charm = −∂Theta/∂Spot

Praktische Anwendungen

Szenario

Auswirkung von Charm

Delta-Hedging

Wochenend-Gamma

Verfallswoche

Pin-Risiko

Auswirkungen auf die Absicherung

Charm trägt zu den Kosten für die Pflege eines Delta-Hedges bei:

Häufigeres Hedging: Höhere Transaktionskosten

Selteneres Hedging: Mehr Drift-Risiko

Nahe dem Verfall: Charm überwiegt andere Faktoren

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