Volga (Vomma)
Volga (auch Vomma genannt) misst die Sensitivität von Vega gegenüber Änderungen der impliziten Volatilität. Volga ist das „Gamma von Vega“ und zeigt Ihnen, wie sich Ihr Volatilitäts-Exposure verändert, wenn sich die Volatilität bewegt.
Interaktive Volga-Kurve
Untersuchen Sie, wie Volga über verschiedene Spotpreise variiert. Wing-Optionen (tief aus dem Geld) haben das höchste Volga.
Position:
Tage bis Verfall30d
1d90d
Implizite Volatilität50%
10%150%
Volga ist das "Gamma von Vega". Long Volga = konvex in Vol. Ihr Vega steigt wenn Vol steigt und verstärkt Gewinne bei Vol-Explosionen.
Spot-Preis
$100.0k
Volga
-0.98
Vega
$113.80
Konvexität
Niedrig
Volga = -0.98 → Wenn IV um 10% steigt erhöht sich Vega um ~$-9.82.
Wichtige Eigenschaften
Immer positiv: Bei Long-Optionen
Am höchsten bei: Tief OTM liegenden Wings
Nahe null bei: ATM-Optionen
Volga nach Moneyness
Long- vs. Short-Volga
Long-Volga
Gekaufte Wings
- Konvex in der Volatilität
- Vega steigt mit zunehmender Volatilität
- Mehr Gewinn pro Vol-Punkt, wenn die Volatilität explodiert
- Überproportionale Gewinne bei Vol-Spitzen
Wing-Optionen verschaffen Ihnen diese Konvexität, Sie profitieren bei Vol-Bewegungen mehr als linear.
Short-Volga
Verkaufte Wings
- Konkav in der Volatilität
- Das Vega-Exposure arbeitet gegen Sie
- Verluste beschleunigen sich bei steigender Volatilität
- Überproportionale Verluste bei Vol-Spitzen
Wer Wings verkauft, übernimmt ein konkaves Risiko und verliert bei Vol-Explosionen mehr als linear.
💡
Volga erklärt, warum Wing-Optionen mit erhöhter IV gehandelt werden (die „Smile-Prämie“). Käufer zahlen für Konvexität, also für die Möglichkeit, bei Vol-Explosionen überproportional zu profitieren. Verkäufer lassen sich die Übernahme des konkaven Risikos bezahlen.
Vol-of-Vol-Exposure
Portfolios mit hohem Volga sind dem „Vol of Vol“ ausgesetzt:
Praktische Anwendungen
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